衞星化學前三季度業績高增，成本優勢凸顯

2026年10月，华安证券发布研报指出，卫星化学前三季度归母净利润同比大幅增长，受益于轻烃一体化路线在高油价环境下的显著成本优势。7-8月受价差收窄影响单季盈利环比下降，9月明显改善。公司正稳步推进乳液、EAA、SAP、芳烃联合处理、α-烯烃及POE等高端新材料项目，中长期成长动能增强。预计2026—2028年归母净利润分别为115.27亿、122.09亿、136.11亿元，对应PE为7、7、6倍，维持“买入”评级。

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