【20261104午評】銀行高位震盪加劇，市場風格切換或正醖釀

2026年11月04日 12:56:31

【盘面】

周三沪深两市开盘涨跌不一，权重股表现疲软，芯片，人形机器人等表现强劲，科创板反弹靠前，不过银行股宽幅震荡，牵一发而动全身，扰动着市场重心摇摆不定，不过上午仅沪指微跌，其他指数均小幅收涨。截至午间收盘，两市涨停31只，跌停17只，红盘个股数量不足三成。

【技术分析】

早评中讲到：“当前正是风险出清的阵痛期，去杠杆与板块洗牌交织，恐慌抛压和抄底资金反复拉扯，盘面波动会持续加大，银行权重能够阶段性休整，资金才有机会完成风格切换”，上午大盘弱势震荡，表现尚在预期范畴内。量能上看，沪指半日成交 4264 亿元，对比昨日半日 4644 亿元继续明显萎缩，市场谨慎情绪持续升温，信心缺位，反弹力不从心，资金观望氛围浓厚，短线做多意愿不足，盘面缺少持续合力，指数只能在震荡区间内反复磨底，很难走出有力的反攻行情。当下硬科技的结构行情也如惊弓之鸟，板块稳定性偏弱，存量博弈特征突出，银行稍有波动，就放大影响随之反向运动，这种清晰的跷跷板效应，本质是资金有限之下的板块资金再分配，防御方向与成长赛道互相挤占流动性，一旦银行板块出现扰动，避险资金的进出就会直接牵动科技股的情绪，放大波动幅度。而银行股在高位出现宽幅震荡，这未尝不是一件好事，连续走强之后分歧加剧，多空博弈加剧，放量震荡往往是阶段见顶的信号，意味着此前持续抱团防御红利的资金，内部已经开始出现分化，部分资金不再愿意继续追高高位银行权重，资金出逃的预期正在慢慢酝酿，而银行一旦见顶，防御主线阶段性告一段落，也就意味着资金腾挪空间打开，新一轮主线行情即将启动，市场风格切换的窗口正在临近。短期来看，缩量环境下不必急于期待普涨行情，震荡磨底仍是主基调，波动会更加频繁，追高风险偏大，我们继续坚定看好硬科技赛道，算力、半导体等方向具备产业周期与国产替代的长期逻辑，不需要因为短期波动动摇中长期判断，耐心持仓、逢低布局，静待资金从高位防御板块回流成长赛道，等待这一轮关键的风格切换落地，届时硬科技有望重新扛起市场主线大旗，带领市场走出结构性的修复行情。

【策略】

沪指技术支撑：3588点，技术压力：3616点， 创业板技术支撑：2380点，技术压力：2424点；午后关注点：羊字辈，两市新股申购：0。