羣核科技股價兩天跌逾35%，董事長發內部全員信有何用？

运营商财经网 实习生齐宏莹/文

2026年10月20日，群核科技盘中一度跌超25%，次日再跌13.20%，报收3.09港元/股，总市值仅剩53.34亿港元。

而就在暴跌前一日，公司刚刚公告，联合创始人黄晓煌、陈航、朱皓及CFO沈倍自愿将合计4.83亿股的禁售期延长12个月，约占已发行股份的27.99%。董事长黄晓煌同步发出内部全员信，称对空间智能的长期前景“保持信心”。

管理层试图用锁仓传递信心，市场却在两天内用超过35%的跌幅给出了相反的答案。

10月20日，群核科技同时释放了三重“信心信号”：管理层锁仓、董事长内部信、以及线性资本、云启资本、禾赛科技等股东“表态长期看好并将继续持有”。

这三个信号有一个共同特征：它们都是“意向性表态”，而有一定的限制。

管理层锁仓有公告约束，但覆盖范围有限，管理层锁仓的4.83亿股，对应的是创始团队和CFO的个人持股。

真正悬在股价上方的是另外近65%的已解禁股份。10月19日解禁的15.99亿股来自35名股东，管理层4.83亿股的锁仓只是其中一部分。天眼查显示，剩余股份的持有者包括A轮到E+轮的一级市场投资人，以及9家基石投资者。

内部信是写给员工看的，不构成对市场的任何义务；股东“表态继续持有”没有披露具体的持股数量、持有期限或任何惩罚机制，本质上是一句可以随时撤回的口头承诺。

“锁仓”能锁住管理层手里27.99%的股份，锁不住另外股份的选择；空间智能的故事可以讲很多年，但资本市场的耐心是有限，群核科技能否通过AI扛起增长大旗，运营商财经网将持续关注。

（责任编辑：杨丹丹）

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