邁信林近8.9億元算力伺服器採購首批交付落空，已付2.6688億元訂金

A股上市公司迈信林一笔近9亿元的算力服务器采购订单，在支付三成订金后，竟没等到任何一台设备交付。

近日，江苏迈信林航空科技股份有限公司发布了关于采购合同的进展暨签订补充协议的公告。公告显示，这笔采购合同签署于今年6月26日，迈信林向A公司采购算力服务器设备，含税总金额约8.9亿元。公司按照约定支付订金2.6688亿元，占合同总额30%。

按照最初约定，对方应当在8月25日前交付首批至少32台服务器。然而到了8月28日，约定的宽限期过后，迈信林没有收到任何一台设备，供应商已经触发合同违约条款。公司在9月14日向对方发出催告函，督促对方履约，但交付依旧落空。

经过协商，双方在10月初签署补充协议，重新划定交付节奏。新协议约定，供应商需要在10月31日前交付16台服务器，11月30日前再交付16 台，合计完成首批32台设备交付。

至于合同里剩下的绝大部分服务器，受全球算力硬件供应紧张影响，交付时间、数量和价格，还需要双方另行协商、再签协议。公告同时提示风险，即便重新约定交付期，已经付出的大额订金依然存在无法及时、足额收回的可能性。

这笔突如其来的算力订单风波，和迈信林正在转型的业务布局紧密相关。

公开资料显示，迈信林成立于2010年3月，实控人、董事长为张友志，2021年登陆科创板。公司起家于精密零部件加工，原本主营民用精密结构件、半导体设备零部件、工装夹具等产品，依托多年积累的精密加工工艺，面向电子、半导体、能源等行业供货。

迈信林本身属于航空航天零部件制造商。据公司介绍，自成立以来，已承担多种型号航空航天零部件的工艺设计和加工制造，涉及飞机机身、机翼、尾翼、发动机等，是同时具备机体零部件、发动机零部件和机载设备零部件综合配套加工能力的民营航空航天零部件制造商。

自2024年起，公司在航空航天精密制造主业基础上，开始布局算力服务及销售业务，通过设立控股子公司开展智算中心建设运营、算力租赁服务及国产服务器相关销售业务，已签订大额长期算力服务合同并实现规模化交付，相关业务收入与盈利贡献显著，成为公司新的业绩增长点。

不过，从该公司的半年报数据来看，当下的经营基本面本身已经承压。公司上半年实现营业收入2.68亿元，同比下降6.72%；公司利润总额同比减少了82.60%，归属于上市公司股东的净利润同比减少了73.79%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比减少了85.12%，财报称主要原因系报告期内算力硬件销售业务收入减少所致。

报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额同比减少了37.18%。财报解释称，主要系报告期内销售商品、提供劳务收到的现金减少所致。

面对利润端的大幅下滑，叠加算力业务前期投入资金量大、硬件价格波动等因素，这笔近2.67亿元的资金占用，将公司的流动性压力进一步放大。

算力行业的行情变化，则是这次合同翻车的外部诱因。近年来，高端算力芯片供给持续偏紧，服务器供应链排期拉长，不少中间商、设备商接单之后，难以锁定上游货源，履约能力充满不确定性。算力硬件采购的订金比例偏高、交付周期长，一旦上游断供，风险会直接传导到下游采购企业。

这笔订单的走向，或影响迈信林算力业务的落地节奏。如果后续供应商能够按补充协议准时交付首批设备，迈信林可以小规模启动算力业务试运行。倘若对方再度延期，甚至彻底无法供货，公司不仅要耗费精力追索订金，原本规划的算力业务布局也会被迫延后，前期投入资金的机会成本随之抬升。

市场同样在观察这家精密制造企业跨界算力赛道的适配性。在传统精密零部件赛道，迈信林的优势集中在加工工艺、品质管控、稳定客户配套上，属于重工艺、长周期的制造生意。而算力业务属于硬件贸易加算力运营，供应链逻辑、客户模式、价格波动规律和原有主业完全不同。

迈信林也在财报中提示投资者，随着国家政策的逐步放开，鼓励优质民营主体参与产业链配套，公司不仅面临原有同行的直接竞争，还将面临跨界企业布局的双重竞争压力。公司虽较早进入相关领域，在技术工艺、客户资源、资质认证等方面具备一定的优势，但若未来不能持续增强研发创新能力、提升核心工艺水平、强化质量管控与经营管理效率，可能面临新客户开发难度加大、现有客户流失、产品价格承压及市场份额下降的风险，进而对公司经营业绩和盈利能力产生不利影响。

截至今日A股收盘，迈信林股价报33.67元，跌5.79%，市值为49.44亿元。