外部市場下跌拖累A股震盪分化，農業板塊逆勢走強，行情持續性待基本面驗證

2026年11月06日 14:08:03

【盘面分析】

隔夜美股出现大跌，纳斯达克100指数创出6年来最大跌幅，这样的噩耗直接引发全球股市为之一颤，韩国股市再度出现向下熔断走势，并且韩国证监会紧急开会应对外围大跌对韩国股市的影响措施。A股市场出现跟跌后的普跌行情，这是意料之中的事情，然而利空影响最大的科技股在大幅度低开后出现护盘资金维稳，这就没有导致出现市场恐慌进一步加大的情况，只不过资金整体处于避险阶段，始终没有较好的避风港，这里还是要谨慎为上！

骑牛看熊发现市场整体呈现明显震荡下行格局，前期热门高估值科技赛道集体承压，多数个股出现不同程度回调。与之形成鲜明对比，农业板块逆势走强，种业、粮食种植相关标的成为市场领涨主线，多只个股盘中触及涨停，成为当日市场为数不多的资金抱团方向。从资产特征来看，粮食、种子属于民生刚需品，需求刚性极强，无论宏观环境如何变化，基础农产品消费需求不会出现大幅萎缩。在市场波动放大、外部市场扰动增加的阶段，农业板块和多数成长板块的行情相关性较低，具备优秀的对冲属性。复盘历史行情，每当大盘进入震荡调整阶段，资金往往会优先配置农林牧渔这类具备防御属性的板块，以此平滑账户波动。

三大指数均大幅低开，沪指低开2.11%，深成指低开3.72%，创业板指低开4.99%，科创跌超5%，北证50跌超4%，两市开盘红盘个股不足100只（从未见过的开盘），题材板块方面银行、电信服务、煤炭开采等板块表现较强，通信设备、元器件、CPO等板块表现较差。农业板块震荡拉升，万向德农涨停，金健米业、秋乐种业等等纷纷跟涨，受厄尔尼诺现象影响，亚洲大米基准价格已升至近两年来的最高水平。泰国大米出口商协会数据显示，截至周三，另一大出口国泰国的5%碎米白米报价升至每吨499美元，为2024年12月以来最高水平。

光伏概念延续昨日强势，永臻股份走出4连板，海源复材走出3连板，贝特利、时创能源等多股涨超10%，金刚光伏、酉立智能等纷纷跟涨，据国家能源局数据，2026年第三季度中国新增光伏装机约38.76GW，较2025年同期的28.06GW，增长约38%。AI漫剧概念局部活跃，城市传媒直线涨停，浙文影业一字涨停走出5连板，易点天下、浙文互联等纷纷跟涨，中国微短剧出海热度持续攀升，迎来全球化发展的高光时刻。近期，海外行业圈内正发生一个极具标志性的变化：汉语拼音“duanju”已成为一个专属英文单词，专门用以代指微短剧。

绿电概念逆势拉升，新能股份、立新能源等多股涨停，华电辽能、乐山电力等纷纷跟涨，“十五五”时期全国算力用电量年均新增1000亿千瓦时以上。随着算力用电需求进一步增长，以及绿电直连模式逐步落地，储能作为满足自发自用比例要求的重要设施，需求空间有望打开。人形机器人概念表现活跃，兆丰股份、模塑科技等纷纷跟涨，在第七届世界媒体峰会人工智能与中国式现代化论坛上，全球首个仿生人形机器人新闻主播正式亮相。这一成果标志着“权威资讯+具身智能”的创新传播模式从理论构想走向实体应用，为人工智能时代的新闻传播提供了全新范式。

大盘：

创业板：

【大盘预判】

上证指数周五出现跟随外盘大跌的走势，这种情况在熊市中非常常见，也是俗称磨底走势，没有强大的心脏是受不了的！特朗普令人咋舌的治国方式可能得到美国制度上一定程度的纠偏，近期反复提示AI板块可能回落的风险，目前美国AI叙事剧烈翻转，注意这一因素对全球风险资产的剧烈冲击。接下来注意上证指数能否在3600点之上稳住。

创业板指数周五大幅度低开后出现主力资金护盘，科技股出现明显抄底迹象，科技ETF类产品率先翻红，科创50指数也一度翻红，只不过并未出现大面积的低开高走个股，市场还是止跌为主的护盘阶段。接下来注意创业板指数能否在2400点之上稳住。

【淘金计划】    

私募机构调研保持较高积极性。私募排排网数据显示，当月共有1037家私募机构参与A股上市公司调研活动，合计调研5310次，调研范围覆盖463只个股。从行业分布看，私募调研呈现出一定的集中特征。13个申万一级行业获得私募机构调研次数不少于100次，其中电子、医药生物、电力设备、机械设备四大行业被调研次数均超过500次。

题材板块中的农业、电信服务、白色家电等概念是资金净流入的主要参与板块，元器件、通信设备、玻璃玻纤等概念是资金净流出相对较大的板块。骑牛看熊发现农业板块前期持续调整，整体估值长期处在历史低位区间，不存在显著的估值泡沫，安全边际相对充足。对比前期持续上行的科技赛道，农业板块前期筹码压力更小，少量资金进场就容易带动板块情绪回暖，更容易形成逆势行情。这种 “高估值赛道回调 + 低位防御板块估值修复” 的资金轮动，是本次行情启动的底层交易背景。

全球农产品供给端预期收紧，是驱动本次行情的核心基本面线索。厄尔尼诺现象在四季度持续发展，全球多个核心粮食产区遭遇极端天气扰动，降水异常、高温干旱等气候风险抬升全球粮食减产预期。亚洲大米价格持续上行，报价攀升至近两年高点，国际粮食贸易市场对供给收缩的担忧持续升温。

除气候因素外，全球地缘冲突持续扰动农产品供应链。主要粮食出口区域的物流、航运成本抬升，叠加能源价格传导，化肥、农机燃油、粮食海运成本同步上行，推高全球粮食生产与流通成本。部分粮食出口国出于自身粮食安全考量，存在出口管控的潜在预期，进一步放大全球粮食的供给不确定性，抬升农产品的风险溢价。

全球粮食库销比处于相对低位，一旦主产区出现减产，很容易放大价格波动。市场开始提前交易全球粮价上行预期，而国内种业、粮食种植企业将直接受益于粮价中枢抬升，盈利预期得到改善，带动资金提前布局农业产业链。

政策红利持续释放，尤其是种业领域制度落地，成为板块内种业分支爆发的关键催化剂。自 11月1日起，新版《植物新品种保护条例实施细则》正式施行，实质性派生品种相关规则进一步细化，强化对原创育种成果的知识产权保护。长期以来，种业行业仿制、套牌问题抑制企业研发投入，新细则落地，将从制度层面保障育种企业创新收益，改变行业长期低水平同质化竞争格局，打开头部种企长期成长空间。

与此同时，种业振兴行动持续推进，生物育种产业化落地节奏持续加快。转基因品种审定数量快速增加，种植面积逐年扩张，生物育种技术商业化兑现进入加速期，行业增长逻辑从传统种子销售，升级到技术溢价驱动的成长逻辑。农业主管部门也多次提出，推动人工智能赋能育种创新，用数字化技术缩短育种周期、提升品种单产，种业正在迎来技术变革的新阶段。

国内秋粮收购政策同步托底粮价。秋粮收购进度快于往年，多地启动中晚稻最低收购价预案，托市收购以高于市场的价格入市，稳定农户售粮预期，守住国内粮食价格底部。秋冬种工作全面铺开，保障种子、化肥等农资供给，为来年夏粮稳产打好基础。粮食安全作为长期国家战略，相关配套政策持续落地，为农业板块提供稳定的政策底层支撑。

除政策之外，种子行业自身的供需格局正在发生边际变化。新种植季国内玉米、杂交稻制种面积和亩产出现同步下滑，制种端产出减少，多年持续累积的种子库存压力开始逐步缓解。过去几年，行业种子库存高企，压制种子定价权，随着供给收缩，后续种子产品议价能力有望修复，头部种企盈利水平存在改善空间。

在行业格局重塑过程中，具备种质资源、育种技术、渠道优势的头部企业市场份额有望持续提升。传统种业依靠简单繁育销售，行业门槛较低；而生物育种时代，研发投入、种质资源储备、品种迭代能力成为核心壁垒，行业集中度会持续提升，龙头企业能够持续兑现业绩增长。市场不再仅仅交易短期天气带来的粮价脉冲，而是开始定价种业长期技术变革带来的成长红利。

农林牧渔板块内部，养殖赛道的周期预期同样对板块整体形成支撑。生猪行业经历长时间深度亏损，行业持续去产能，能繁母猪存栏量持续下行，逐步向合理保有量靠近。行业持续亏损倒逼中小产能加速出清，市场博弈生猪周期底部反转，预期未来供给收缩带动猪价上行。虽然短期猪价仍处于低位震荡，但左侧布局资金已经逐步关注养殖板块。

养殖链的底部预期，带动饲料、动保等上下游企业预期修复，形成农业板块内部多线共振。种业作为弹性最强的细分方向，成为本轮行情的主攻方向，而养殖、粮食加工等板块同步跟涨，共同推升板块整体热度。

本次农业板块逆势拉升，是多重预期共振的结果，但行情持续性仍需要基本面验证，不能简单判定趋势反转。后续跟踪的核心指标，第一是国际粮价能否持续站稳，厄尔尼诺是否带来实质性减产，若只是短期情绪预期，行情容易快速回落；第二，国内秋粮收购落地后的实际粮价走势，托市政策对价格支撑力度；第三，转基因品种商业化落地的实际销售、利润兑现情况，技术红利能否转化为企业真实业绩；第四，大盘整体资金环境，若市场风险偏好快速修复，资金可能再次从防御板块回流成长赛道，农业板块存在资金流出压力。

同时，板块潜在风险同样不容忽视。一方面，极端天气若不及预期，全球粮食实际产量高于市场预期，国际粮价存在回调压力；另一方面，种子行业供给修复、农产品价格波动，都可能压缩相关企业利润。养殖板块产能去化节奏存在不确定性，若产能去化放缓，猪周期反转时间会延后。另外，短期板块快速上涨之后，短线资金博弈加剧，股价短期波动会明显放大。

整体来看，农业板块领涨是市场风险偏好下降下防御资金布局、全球粮食供给预期收紧、国内种业制度改革与技术产业化共振共同催生的行情。短期行情更多是预期驱动，中长期板块的持续性，需要等待农产品价格、种业销售、养殖产能去化等基本面数据持续验证。在投资层面，农业板块属于周期 + 政策双属性赛道，波动特征明显，需要区分短期事件驱动行情与长期产业趋势，理性把握配置节奏，避免盲目追高。

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