Anthropic 遞交 S-1 申請 Nasdaq 上市，傳估值約 2 兆美元、擬集資逾千億美元

香港商業數據分析師在夜城背景前觀察上漲趨勢圖.

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2026-10-26
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開發 AI 模型 Claude 的人工智能公司 Anthropic 向美國監管機構提交 S-1 上市申請文件，計劃在 Nasdaq 上市，股票代號 ANT。文件公開了公司的財務狀況及業務風險。

Anthropic 遞表 Nasdaq 傳最快 11 月上市

S-1 是公司在美國上市前須向監管機構提交的文件，內容包括財務數字及業務風險。Anthropic 今次遞表，外界可以看到它的收入、虧損及客戶消費規模，上市計劃亦進入公開披露階段。

據報 Anthropic 最快可能在 11 月稍後上市，惟截至發稿時公司尚未公佈正式上市日期。

傳集資逾千億美元估值約 2 兆美元

今次 S-1 未有列出集資額及目標估值。The New York Times 早於 8 月報道，Anthropic 尋求集資逾 1,000 億美元（約港幣 7,800 億元），估值約 2 兆美元（約港幣 15.6 兆元）；惟這是早前報道的目標，並非今次文件公佈的上市定價。

對手 OpenAI 早前在夏季以保密方式申請上市，但在 9 月宣佈今年不再打算上市，理由是擔心 AI 對人類構成的風險。若 Anthropic 今年完成上市，而 OpenAI 維持上述安排，Anthropic 便會比對手早一步進入公開市場。

收入增至逾 160 億美元仍未盈利

上市文件披露的財務資料涵蓋至 2026 年上半年，收入增至逾 160 億美元（約港幣 1,248 億元），2025 年約為 45 億美元（約港幣 351 億元）。公司仍未有盈利：2026 年上半年淨虧損 8,070 萬美元（約港幣 6.3 億元），去年同期淨虧損 130 億美元（約港幣 1,014 億元）。

客戶消費數字可見公司的商業規模。過去 12 個月有逾 11,900 個客戶消費至少 10 萬美元（約港幣 78 萬元），當中逾 1,900 個消費 100 萬美元（約港幣 780 萬元）或以上，約 250 個消費 1,000 萬美元（約港幣 7,800 萬元）或以上。

從這些數字看，Anthropic 已有一批願意大額付費的客戶。不過收入規模與盈利能力仍有距離；若最終以約 2 兆美元估值上市，收入能否轉化為持續盈利，會是評估這個定價的重要問題。

招股書列風險美國政府訴訟成變數

公司在招股書列出的風險包括能否取得足夠算力，以及其他 AI 公司的激烈競爭。Anthropic 亦提到先進 AI 可能對人類構成災難性甚至存亡風險、遭用於網絡攻擊或生物武器，以及公司可能失去對模型的控制。

政府決策同樣可能影響生意。文件提到特朗普政府把 Anthropic 列為供應鏈風險；公司表示，相關訴訟的結果可能影響它向美國政府機構，以及向美國政府提供產品和服務的客戶銷售。

Anthropic 今次遞表公開了收入及大客戶規模，但公司仍未有盈利。上市計劃接下來的重點，是能否在傳聞的 11 月稍後掛牌，以及正式公佈的集資額和估值會否與早前報道一致。