ASML 警告 2027 至 2028 年晶片製造設備供應將不足以滿足客戶需求

ASML Holding NV 於 2026 年 10 月 14 日公佈其2026 年第三季業績，總淨銷售額為 €11.7 billion，淨收入為 €5.0 billion，並表示按目前計劃，2027 年及 2028 年的晶片製造設備供應將無法完全滿足客戶需求。

2026 年第三季業績

季度總淨銷售額達 €11,662 million，毛利率為 57.5%，淨收入為 €4,960 million，每股基本盈利為 €12.95。總裁兼行政總裁 Christophe Fouquet 表示，銷售額創下紀錄，接近公司指引區間的上限，並反映公司擴產工作執行得力。ASML 於 7 月預測，第三季淨銷售額介乎 €11.0 billion 至 €12.0 billion，毛利率介乎 55% 至 57%。

ASML 該季度售出 113 部新微影系統及 8 部二手微影系統。公司所界定的已安裝設備管理銷售額（即淨服務及現場選配銷售額）為 €3,289 million，高於指引。財務總監 Roger Dassen 在公司業績影片中表示，已安裝設備相關銷售額比指引高 €400 million，原因是客戶需求帶動已安裝設備的生產力升級；已安裝設備相關收入及升級業務，亦是毛利率高於指引的主要原因。Dassen 表示，該季度淨收入亦包括 ASML 對其從 Mistral AI 購入的首批部分重新估值所得的 €500 million。季末的現金及現金等價物，以及短期投資合共為 €12,735 million。

2026 年第二季，ASML 的淨銷售額為 €9,326 million，淨收入為 €2,918 million，毛利率為 54.0%，並售出 86 部新微影系統。

需求展望延伸至 2029 年及 2030 年

Fouquet 表示，客戶持續向 ASML 上調短期及中期設備需求預測，主要受他們對 AI 相關投資規模及持續時間的看法所帶動。他將預期 2027 年及 2028 年供應不足，歸因於 2026 年訂單簿勢頭逐季持續增強；他又表示，鑑於客戶對需求的掌握度，有些客戶表示有意向 ASML 訂購 2029 年、甚至 2030 年所需的設備。

在業績公佈時一併發布的影片訪問文字紀錄中，Fouquet 表示，客戶反映短期需求正在增加，而且需求會延續更長時間；他們預計自身供應至少到 2028 年仍無法滿足需求。他表示，客戶正加快產能計劃，並宣佈興建新晶圓廠，而 ASML 與客戶的討論範圍亦已延伸至 2027 年以後。他指出，目前不少新接訂單都針對 2028 年，「已有相當強烈的意向，開始為 2029 年下單，有時甚至是 2030 年。」

Fouquet 表示，ASML 正研究如何進一步提高 2028 年的產能，增幅超越此前公佈的 30%；公司亦繼續透過生產力升級產品組合，為客戶提供大量晶圓產能。他在影片中表示，現已清楚可見，即使 2027 年產能增加 30%，並於 2028 年再增加 30%，仍不足以滿足客戶需求，因此公司正研究進一步擴充產能的方法，尤其是 2028 年及之後的產能。

產能計劃與設備吞吐量

文中提及的30%數字，指ASML在2026年7月15日發布的第二季業績公告中列出的產能計劃。公司當時表示，計劃在2027年把2026年約65套低NA EUV系統的產能增加30%，並正研究在2028年再增加30%。公告亦為約130套DUV浸潤式設備的產能列出相同計劃：計劃在2027年增加30%，並正研究在2028年再增加30%。

Fouquet表示，ASML預計2026年出貨約65套低NA EUV系統，較2025年增加逾50%；公司計劃出貨約與2025年相同數量的DUV浸潤式設備。

Dassen表示，ASML正積極開發升級方案，讓客戶在現有廠房空間內迅速逐步提升產能。他表示，NXE:3800F將把現有系統每小時處理230片晶圓的速度提升至260片，並於2027年少量推出，協助客戶在2028年及之後提升產能；ASML在2027年出貨的關鍵浸潤式設備，吞吐量則將達每小時330片晶圓。

Fouquet表示，新的YieldStar 550B疊對量測系統可提升60%的生產力，並已為邏輯晶片的14埃節點及DRAM的1D節點做好準備。談到High NA時，他表示，TSMC已要求ASML牽頭一個聯盟，在下個十年上半期把12吋光罩帶入業界，其他所有主要客戶亦會加入。他表示，TSMC確認將於2030年前後以High NA進行高量產；Samsung計劃自2028年起在高量產中採用High NA；Intel則繼續在高量產中使用該系統，涉及的層數亦不斷增加。

2026年展望及資本回報

ASML預計2026年第四季總淨銷售額介乎142億至152億歐元，毛利率約為57%，研發成本約12億歐元，銷售、一般及行政開支約4億歐元。Dassen表示，第四季裝機基礎業務預計達37億歐元，同樣主要由升級帶動。ASML預計2026年全年總淨銷售額介乎440億至450億歐元，毛利率約為56%；公司在7月曾預期全年淨銷售額介乎430億至450億歐元，毛利率介乎54%至56%。

Dassen表示，2026年展望代表整體銷售額較2025年增加36%；EUV業務增長逾45%，非EUV業務增長約20%，裝機基礎業務增長約50%，而中國約佔整體業務20%。他表示，ASML已與主要客戶完成以價值為本的定價磋商，相關影響將於2027年期間部分顯現，並於2028年及之後全面體現。

ASML在第三季根據現行2026–2028年股份回購計劃購入價值約41億歐元的股份。2026年度每股普通股1.88歐元的中期股息，將於2026年11月4日派付。

根據公司的季度業績頁面，Fouquet與Dassen預定於2026年10月14日中歐時間15:00主持一場60分鐘的投資者電話會議。ASML下一屆資本市場日將於2027年6月10日舉行，公司表示屆時會更新其長期展望。