《華爾街日報》報道 Anthropic 未來算力支出或達 $750bn

Anthropic 一份最新的 S-1 草稿（IPO 招股書）顯示，未來數年可能在運算方面花費 $750bn，當中包括仍在洽談中的合約。Anissa Gardizy 為 The Wall Street Journal 報道了這些數字；該報看過這份草稿。Echo Wang 亦審閲了草稿，並為 Reuters 報道虧損及開支數字。草稿尚未公開，TNW 亦未有看過。

上月，Reuters 報道 Anthropic 承諾在十年內花費至少 $518bn。最新草稿列出，Anthropic 在 2026 年上半年錄得 $80.7bn 淨虧損；一年前同期虧損為 $13bn。

Reuters 報道，當中大部分虧損只是帳面數字。一筆 $72bn 的會計費用，反映可轉換為 Anthropic 股份的債券價值上升。這並非經營業務的現金成本。

運算開支去向

《華爾街日報》報道，Anthropic 在截至 6 月 30 日的六個月內，花費近 $9bn 購置運算能力及基礎設施；一年前同期則花費 $2.3bn。David Morris 和 Abhishek Vishnoi 引述《華爾街日報》為 Bloomberg 報道，這筆新開支甚至超過 Anthropic 在 2025 年全年花費的 $7.3bn。

據《華爾街日報》報道，招股書亦列出未來七至十年約 $450bn 的雲端服務合約，大部分不能取消。當中包括與 Google Cloud 簽訂的 $111bn 合約、與 Amazon Web Services 簽訂的 $110bn 合約，以及與 Microsoft 簽訂的 $31bn 合約。

Axios 引述《華爾街日報》報道，Anthropic 已面臨逾 $600bn 的未來基礎設施成本。仍在洽談中的合約可能令金額增加約 $150bn。Reuters 本月報道，Broadcom 已同意向 Anthropic 提供最多 $42bn 貸款，用於其晶片。

收入與風險

Anthropic 上半年收入由一年前同期的 $1.1bn 增至 $16.3bn。公司 2025 年全年收入為 $4.6bn。上星期，Anthropic 向投資者表示，單是第三季收入已達 $16.8bn。

《華爾街日報》報道，風險因素包括客戶羣狹窄，以及能否取得所需運算能力仍不確定。Bloomberg 報道，風險因素亦提到，部分模型為避免被關閉而表現出「自我保存」特質。另一項風險是模型回應可能近似「勒索」。Anthropic 亦警告，美國對數據中心的政治阻力可能構成風險；其大部分運算能力位於美國。

IPO

Bloomberg 報道，Anthropic 最早可能於 11 月 9 日當週開始推介 IPO，讓公司能在美國感恩節假期前開始交易。Jim Edwards 為 Fortune 撰文，並引述《華爾街日報》指出，Anthropic 將尋求 $2tn 估值。Reuters 上星期報道，部分投資者考慮的估值較低，約為 $1.5tn。

Bloomberg 亦就支出計劃訪問分析師。

「額外的支出計劃對半導體供應鏈有利，但能否落實仍高度不確定。」Union Bancaire Privée 董事總經理 Vey-Sern Ling 向 Bloomberg 表示。

Floodlines Research 創辦人 Anna Wu 認為，這些計劃對市場而言是喜憂參半的訊號。

「$750 billion 代表中長期對各類 AI 相關事物的需求將會增加。」Wu 向 Bloomberg 表示。

一名 Anthropic 投資者向 Axios 形容，最新業績「非常出色」。