Anthropic IPO招股書草案據報顯示上半年營收163億美元，算力支出近90億美元
Anthropic被曝半年收入163亿美元，算力账单也在猛涨
《華爾街日報》報道指，Anthropic IPO招股書草案顯示，公司2026年上半年營收達163億美元，約為去年同期11億美元的15倍，算力及基礎設施支出則接近90億美元，超過去年全年73億美元。
報道區分已簽基建承諾與仍在洽談的交易，並説明淨虧損中大部分屬融資工具賬面價值調整，有助理解合約總額、會計虧損與現金支出的差異。
10月21日消息，據《華爾街日報》報道，Claude開發商Anthropic最新的IPO招股書草案顯示，公司2026年上半年營收達163億美元，約為去年同期（11億美元）的15倍。與此同時，公司上半年的算力與基礎設施支出已接近90億美元，超過了去年全年的73億美元。Anthropic官方拒絕就該報道置評。
營收漲得猛，往後的算力賬單更驚人。算上通過博通租用谷歌芯片的協議，Anthropic已簽下的未來基礎設施承諾支出超過6000億美元；如果目前在談的其他交易也全部落地，這一數字還可能推高至7500億美元。
807億美元虧損，近九成來自賬面調整
招股書草案同時披露，Anthropic今年上半年淨虧損高達807億美元。不過，這並不代表公司在半年裏真燒掉了這麼多現金。
807億美元的淨虧損裏，有約720億美元來自可轉換票據等融資工具的賬面價值調整。這筆錢只是按會計規則記在利潤表上的賬面損失，並不是公司真金白銀掏出去的算力費或工資。 至於公司半年到底實際燒了多少現金，還得看現金流量表，不能簡單拿807億減去720億來估算。
就在上週，《金融時報》曾報道稱，Anthropic今年第三季度營收已升至168億美元，單季收入就超過了整個上半年，並連續第二個季度實現“調整後盈利”。需要注意，那組數據説的是單季、且剔除了股權激勵等項目後的調整後利潤，與這次披露的上半年淨虧損不是同一口徑，兩組數字不能直接放在一起比。
不過，即便不看這筆賬面虧損，算力開銷也在迅速增加。去年上半年，Anthropic在算力和基礎設施上只花了約23億美元，今年同期就暴漲到近90億美元。模型賣得越火，公司就得塞進越多算力來應付用戶的調用請求。
算力合同裏，寫着“用不滿也得照付”
據《華爾街日報》披露，Anthropic未來七至十年的雲算力協議總額約為4500億美元，其中大部分不可取消。供應商包括谷歌雲、亞馬遜AWS和微軟，與這三家的協議約定，即使實際用不滿，公司也要按合同付錢。這批雲協議還包括向Nscale和Lambda租用英偉達算力，金額合計最多約860億美元。
提前訂下算力，是為了給未來的業務擴張留出空間。但如果需求增長沒有跟上，部分資源閒着，公司也可能得繼續付錢。這些合同能不能帶來回報，不只取決於收入增長，還要看算力能否充分用起來、服務客戶要花多少成本。
Anthropic未來的算力賬單，還不止這些。在這些雲服務合同之外，Anthropic還承諾掏出超1600億美元，專門通過博通租用谷歌芯片。兩筆賬加在一起，公司已經背上的未來基建合同義務就超過了6000億美元。
此外，公司還在洽談其他算力交易，規模最高可達1500億美元。也就是説，外界熱議的“7500億美元總賬單”裏，包含了還沒最終落槌的意向交易，不能全部算作已經簽下的合同承諾，更不是某一年內要掏出的錢。
雲廠商是供應商，也逐漸成了對手
營收端同樣有高度集中的隱憂。草案顯示，Anthropic上半年約五分之一的收入僅來自兩大客戶，公司預計未來一段時間仍會高度依賴少數大客戶。不過，報道並未透露這兩家大客戶的身份，也沒拆解Claude Code、API接口等具體業務各自貢獻了多少營收。
要想接下更多生意，Anthropic還得跨過算力供給這道坎。目前公司絕大部分算力都仰仗亞馬遜、谷歌和微軟，但它在招股書草案中坦言，自己需要的算力規模，曾超出這些雲巨頭願意提供的上限；況且，這些合作伙伴正越來越把Anthropic當成直接競爭對手。
為獲得更多算力，Anthropic開始以長期租賃的方式開發數據中心，再交給第三方運營商管理。不過，公司也在草案中提醒，部分運營商的經營歷史較短，設施的可靠性可能不及大型雲廠商。
對沖刺上市的Anthropic來説，簽下大額合同還不夠。新機房能否按時交付、投入使用後是否穩定，同樣影響着Claude能接下多少生意。（本文由AI撰文）
責任編輯：kj005
來源：中華網科技 · tech.china.com