Marvell 同意以全股票交易收購 Lumentum，交易估值（含債務）為 $115bn

Marvell Technology已同意以全股票交易方式收購Lumentum。Lumentum為AI數據中心製造激光器及其他光學零件。兩家公司在週一宣佈交易時，將Lumentum的估值定為$115bn（包括債務）。

兩家公司在聯合聲明中表示，Lumentum股東每持有一股Lumentum股份，便可獲得4.5股Marvell股份。按此計算，每股Lumentum股份約值$1,132，較10月28日收市價溢價約23.9%。該日是交易談判首次見諸報道前的最後一個交易日。

合併後，Marvell股東將持有約67%的股份，Lumentum股東則持有約33%。兩間公司的董事會均一致批准交易。交易仍須獲股東及監管機構批准。兩家公司預期交易將於2028年上半年完成。

Marvell董事長兼行政總裁Matt Murphy表示：「AI基建正經歷根本性的架構轉變，逐步採用光學連接，這帶來一個一代人僅遇一次的機遇。」

Murphy將繼續擔任董事長兼行政總裁。三名Lumentum董事，包括行政總裁Michael Hurlston，將加入Marvell董事會。Marvell董事會共有七名成員。

今年最大宗交易

按股權價值計，Marvell收購Lumentum是2026年最大宗交易。據彭博彙編的數據，這也是全球科技業歷來最大宗交易，不包括SpaceX與xAI的合併。彭博於10月28日率先報道，兩家公司接近達成交易。

彭博報道，截至週五收市，Lumentum股價今年累升128%，市值約為$76bn。Marvell的市值則為$172.2bn。

Anhata Rooprai為路透社報道，這宗交易給予Lumentum$102.54bn的股權價值。據路透社報道，自交易談判公開以來，Lumentum股價下跌約8%，Marvell股價則下跌約22%。路透社補充，Intel疲弱的業績預測公佈後，晶片股整體拋售潮加劇。

Lumentum製造高效能激光器、光收發器及光路交換器。Marvell設計客製化AI晶片、網絡交換器及相關互連技術。彭博報道，Marvell目前已向Lumentum採購激光技術。

兩家公司表示，隨着AI系統擴大，銅連接正接近物理極限，促使數據中心轉向光學連接。兩家公司預期，合併後的公司將瞄準價值$550bn的市場，並認為每年可節省超過$1bn成本。兩家公司表示，交易完成後首年應可提升Marvell的經調整每股盈利。

Hurlston表示：「AI數據流量急增，需要硬件迅速創新。這次合併提升了我們大規模提供下一代解決方案的能力。」

路透社報道，Nvidia今年較早時向兩家公司各投資$2bn。其Marvell持股亦伴隨一項AI合作夥伴關係。

路透社報道，這宗交易或有助Marvell與Broadcom競爭。Broadcom是Google的主要客製化晶片合作夥伴。8月，Marvell與Google達成一項晶片協議，截至2033財政年度的銷售額最高可達$120bn。協議讓Google有權購入Marvell價值$12.2bn的股份。

Lumentum的競爭對手包括Coherent及中國的Zhongji Innolight。據路透社報道，美國擬議禁止中國新款光收發器，或會令需求轉向Lumentum等美國供應商。

Marvell 表示，截至 10 月 31 日止季度的收入符合其指引。路透社報道，Lumentum 預測其第二財季收入為 $1.58bn 至 $1.63bn，高於分析師平均預測的 $1.48bn。

據路透社報道，這是 Marvell 自 2021 年以 $10bn 收購 Inphi 以來最大的一宗收購。今年較早時，Marvell 亦收購了 Celestial AI。該公司開發用於在晶片之間傳輸數據的光子技術。