SpaceX 估值離譜，或許正是其優勢？

深入分析數字後，SpaceX其實是一家連接服務公司，旗下火箭業務不賺錢，AI前景則仍是未知數。Elon Musk的皇冠明珠今日以1.77萬億美元估值上市，收市時估值升至2.1萬億美元，創下歷史紀錄，遠高於其帳面數字所能支持的水平。

公司去年虧損近50億美元，原因是把大筆資金投放到AI基礎設施上，但它仍未完全懂得如何運用這些設施。公司自2002年開始營運，火箭發射業務至今仍未賺錢。然而，它剛完成歷來規模最大的公開發售，遠遠超越以往紀錄。

儘管有人可能有充分理由持相反看法，SpaceX獲得如此大力支持，或許是制度的特點，而非缺陷。投資者願意把資金投向看似不可能或瘋狂的事情，並耐心等待成果，正是令不可思議之事成真的原因。這讓衞星互聯網和太空數據中心等勝算不高的計劃得以獲得投資，而這類押注有時也會帶來回報。沒錯，當中會有浪費。但期望登月——甚至登火星——式的業務能達到完美效率，純屬幻想。

AI建設熱潮也有類似情況。無論人們爭論這是泡沫還是投資不足，可以肯定的是，今日破紀錄的資本開支至少有一部分最終會被減值、撇銷為零或出售。我們已看到前沿模型之間即將爆發價格戰的跡象、大型數據中心計劃進展不順，甚至SpaceX也開始向競爭對手出售算力（同時意外地建起一個AI雲端服務）。儘管過度投資有其弊端，若沒有這種過度熱情的資金投入，AI大概不會以目前的速度發展。

投資者仍須審慎選擇投資標的。若出現問題，一般投資者正日益承擔大部分潛在損失。零售投資者約佔SpaceX IPO認購額的二成出頭，遠高於通常的5-10%。而他們已為該股票下達超過 $100 billion 的認購訂單。這反映不少人相信這家公司，願意把辛苦賺來的錢投進去；這家公司一年前還沒有AI業務，如今卻表示AI佔其28.5萬億美元總潛在市場中的26.5萬億美元。

SpaceX股票也會納入多個指數基金，因此即使是被動投資者也會持有其股票。不過，主動把儲蓄投資於SpaceX，風險會較高，或許更接近風險投資，而非傳統的公開市場投資。

這種風險或許正是目的所在。它讓公司有空間追求成功機率低的突破，即使有時需要在途中燒掉部分資金。因此，SpaceX的估值或許確實有點離譜，但單看數字所顯示的情況，未必如想像中那麼不理性。

立即訂閲

Mercari自行建立JIT存取系統，之後任由系統逐漸過時，並轉向Opal規劃下一步（贊助內容）

隨着開發工具不斷演進，維護內部工具變得過於昂貴，因此他們轉用Opal：維持同樣的零接觸式正式環境管理模式，亦毋須KTLO。

但真正讓這套方案面向未來的原因？下一步就是AI代理。

現在，每個AI代理都像人類身分一樣受到管理：強制執行最小代理權限原則、設置斷路器，並隔離失控代理。

人類與代理共用一套身分模型。

瞭解更多

本週《Big Technology Podcast》：AI 裝置應該是甚麼模樣？——與 Alex Himel 對談

Alex Himel 是 Meta 穿戴式裝置部門的副總裁。他參與《Big Technology Podcast》，探討 AI 穿戴式裝置的未來，以及 Meta 為何相信眼鏡可能成為下一個主要運算平台。收聽節目，瞭解 AI 助理如何協助處理日常工作、會議、提醒事項、健身、相片及現實世界情境，同時不會令人從當下抽離。我們亦會談到 OpenAI、Google、Apple 和 Amazon 帶來的競爭、人面識別涉及的私隱問題、裝置端 AI，以及 Mark Zuckerberg 如何推動 Meta 將 Ray-Ban 眼鏡打造成 AI 產品。立即播放，深入瞭解智能眼鏡是否終於迎來突破，以及它們對個人 AI 的未來可能有何意義。

你可以在 Apple Podcasts、Spotify，或你選用的 Podcast 應用程式收聽

再次感謝你閲讀。如果你喜歡《Big Technology》，請分享！

也請按下「讚好」按鈕，這比一次 Marsshot 風險低！

我的著作《Always Day One》深入探討科技巨頭的內部運作，聚焦自動化與企業文化。希望你能抽空一讀。你可以在這裏找到。

加入 Big Technology 的私人 Discord 伺服器！

我們會在那裏討論這篇文章、AI 最新資訊、本週的節目，以及更多內容。你可以透過下方連結登記：

閲讀更多