Marvell 宣佈收購 Lumentum，交易隱含企業價值為 $115bn

兩間公司的股價昨日在交易公佈後均下跌逾10pc。

據兩家公司表示，美國半導體公司 Marvell Technology 正以全股票交易方式收購光學及光子技術供應商 Lumentum，交易所隱含的 Lumentum 企業價值為$115bn。

兩家公司表示，這宗交易的作價約為每股 Lumentum 普通股$1,132；按兩家公司截至28 October的收市股價計算，溢價約為23.9pc。

這兩家總部位於加州的公司表示，這宗收購——據報是歷來最大型科技交易之一——旨在結合「Marvell 在電氣及光學互連、網絡交換、定製 XPU 及 XPU attach，以及先進半導體技術方面的優勢，與 Lumentum 在高性能激光器、光學收發器、光學電路交換及專門化合物半導體製造方面的專長」。

兩間公司的股價昨日（2 November）在交易公佈後均下跌逾10pc。分析師認為，這是一次積極把握 AI 數據中心熱潮的嘗試。據Reuters報道，按倫敦證券交易所集團數據計算，這宗交易對 Lumentum 的估值相當於其未來12個月預計核心營運盈利能力的約33倍，遠高於同業約16倍的中位數。

Bloomberg報道，這是歷來第二大科技交易，僅次於SpaceX-xAI 合併；報道亦指出，這宗以 AI 為重心的大型收購可能存在風險，原因是市場對業界可持續性的憂慮日益增加。

Marvell 主席兼行政總裁 Matt Murphy 表示：「AI 基礎設施正經歷根本性的架構轉變，走向光學連接，這帶來一個世代難逢的機遇。」

「透過結合兩家在技術上高度互補的領導企業、卓越人才及專門製造能力，我們希望協助塑造 AI 連接的下一個時代，並為股東創造卓越價值。」

兩家公司表示，交易完成後，現有 Marvell 股東按全面攤薄基準將持有合併公司約67%的股份，而 Lumentum 股東將持有約33%。

Lumentum 總裁兼行政總裁 Michael Hurlston 表示：「AI 數據流量急升，需要硬件迅速創新；這次合併將提升我們大規模提供新一代解決方案的能力。」

兩家公司表示，頻寬需求不斷增加，加上銅基連接的物理限制，正加快業界轉向光學技術，例如 Lumentum 提供的技術。

兩家公司表示：「隨着 AI 基礎設施擴展至愈趨複雜的架構，尤其是 scale-up 和 scale-in，業界正由離散的模組化元件轉向高度整合的光學方案。這些方案需要更緊密地共同設計電氣及光學技術，才能提供更大的頻寬、更高的性能及更佳的能源效益。」

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