Anthropic 第三季度營收達 $16.8 billion，首次錄得調整後盈利

人工智能（AI）公司 Anthropic 表示，第三季度收入達168億美元（22.64萬億韓元），較上一季度增長45%，並首次錄得盈利。

據一名出席 Anthropic 私人投資者日活動的投資者透露，路透社和彭博社於10月14日作出報道。Anthropic 在計劃首次公開招股（IPO）前，於10月14日向潛在投資者披露財務報表。

報道指，Anthropic 的收入由第一季度的47億美元升至第二季度的116億美元，並於第三季度達到168億美元。公司亦於第三季度按經調整基準轉為盈利。

據報，Anthropic 計劃在11月美國中期選舉後進行 IPO，並尋求達到2萬億美元估值。這次上市將考驗投資者對 AI 初創公司的投資意欲；這些公司在承受巨額虧損的同時大舉擴張。資本開支上升亦引發外界對 AI 公司的財務健康狀況的憂慮。

路透社報道，Anthropic 正致力説服投資者，相信其驚人的收入增長足以證明增加資本開支合理。該通訊社早前報道，Anthropic 在2025年錄得約46億美元收入，較上一年增加12倍，同時錄得超過80億美元的經營虧損。

將 Anthropic 第三季度的168億美元收入年化，年收入運行率約為672億美元（90.6萬億韓元）。因此，其目標估值2萬億美元相當於近30倍收入。這遠高於 Microsoft 和 Apple 等成熟科技公司通常錄得的8至12倍市銷率（P/S）。

支持投資者接受此估值的因素包括：季度收入增長驚人，達40%至50%，反映未來收入潛力強勁；轉為盈利，顯示公司具備可行的盈利模式，能抵銷大規模 AI 基建投資帶來的經營虧損；以及 Anthropic 在企業 AI 市場的獨特地位。

風險包括龐大的長期開支承諾、盈利能力能否持續的不確定性，以及日益激烈的競爭。Anthropic 承諾在10年內投入至少5.18萬億美元（約700萬億韓元）支付雲端及基建成本。雖然公司在第三季度按經調整基準轉為盈利，但新一代 AI 模型的訓練成本若再次急升，可能會損害其盈利能力。

Anthropic 的 AI 模型目前性能排名第一，但 Meta、Google 和 SpaceX 近期均取得重大進展。因此，AI 市場正由 Anthropic 與 OpenAI 之間的雙雄競爭，轉向多家公司角逐。