微軟 2027 財年第一季度 OpenAI 相關收入達 100 億美元，佔總收入近 11%

微軟最新監管文件披露，公司在截至2026年9月30日的季度中，通過與OpenAI相關的商業合作獲得100億美元收入。這一數字包含收入分成以及其他商業安排帶來的收益，佔微軟當季總營收923億美元的近11%，顯示出雙方即便在人工智能市場競爭不斷加劇的背景下，仍保持着極其緊密的商業聯繫。

按照微軟財年計算規則，截至2026年9月30日的季度屬於公司2027財年第一季度。文件顯示，OpenAI已經成為微軟重要收入來源之一。

從全年數據來看，微軟在2026財年通過OpenAI相關合作獲得的收入總額達到241億美元。如果按照最新季度水平推算，這部分業務未來一年有望為微軟帶來約400億美元收入。

微軟同時披露，截至9月底，OpenAI尚有72億美元應收賬款，相比6月底的60億美元進一步增長。這部分資金代表OpenAI此前交易形成的欠款，並不屬於新增收入。

不過，微軟並未説明這100億美元收入中究竟有多少來自Azure雲服務，有多少來自雙方的收入分成機制。目前公司尚未公佈更詳細的構成情況。

市場長期關注微軟與OpenAI之間複雜而特殊的商業關係。根據此前曝光的信息，微軟早年累計向OpenAI投資超過130億美元，並因此獲得收入分成權益。外界普遍認為OpenAI會將部分收入按約定比例與微軟分享，但雙方從未正式公開確認具體分成比例。

今年4月，雙方達成新的合作協議。根據協議安排，即便OpenAI未來繼續擴大與其他雲服務商合作，其仍需在2030年前按照約定繼續向微軟提供收入分成，相關義務將持續多年，不過協議同時設有上限機制。

事實上，兩家公司已經逐步調整過去高度綁定的合作模式。2025年10月，微軟放寬了此前對OpenAI雲基礎設施的限制，允許後者與其他雲服務提供商展開合作，以滿足快速增長的算力需求。

作為交換條件，OpenAI承諾未來繼續大量採購微軟Azure雲服務。根據雙方當時達成的協議，OpenAI將在未來額外採購價值2500億美元的Azure服務，從而確保微軟仍能持續分享人工智能浪潮所帶來的基礎設施紅利。

與此同時，微軟在OpenAI中的持股比例也出現小幅下降。監管文件顯示，截至今年9月，微軟持有OpenAI約24%的股份，低於今年6月時的25%，也低於2025年重組完成後約27%的持股比例。微軟並未説明此次股權稀釋的具體原因。

分析人士指出，這些數據反映出微軟與OpenAI的關係正在從單純的投資與被投資關係，逐步演變為更加複雜的戰略合作伙伴關係。一方面，雙方在企業客戶、生成式人工智能平台以及開發工具市場展開直接競爭；另一方面，OpenAI對Azure基礎設施的依賴以及雙方長期收入分成機制，又使微軟持續受益於OpenAI業務增長。

隨着人工智能產業進入規模化商業階段，微軟與OpenAI之間這種既合作又競爭的關係，正在成為全球科技產業最引人關注的戰略聯盟之一。