Microsoft 上季從 OpenAI 商業安排錄得 $10bn，佔總收入 11%

Microsoft 在截至9月的三個月內，從與 OpenAI 的業務錄得 $10bn 收入，約佔其總收入的 11%。Microsoft 於週三公佈季度申報文件，同日公佈業績。

Todd Bishop 為GeekWire報道，這是 Microsoft 首次公佈這項合作安排的季度收入數字。Rebecca Bellan 亦為TechCrunch報道了這個數字。

申報文件指出：「截至2026年9月30日的三個月內，我們從與 OpenAI 的商業安排中錄得 $10.0 billion 收入，當中包括收入分成款項。」

申報文件沒有細分這筆收入中，收入分成與 OpenAI 在 Microsoft 雲端服務 Azure 上的支出各佔多少。

收入超越 Xbox

兩間媒體均報道，在截至6月的12個月內，Microsoft 從 OpenAI 錄得 $24.1bn 收入，平均每季約 $6bn。GeekWire 報道，上季來自 OpenAI 的 $10bn 收入，高於 Xbox 帶來的收入（$5.4bn），也高於搜尋和廣告收入（$6.6bn）。

申報文件顯示，截至9月底，OpenAI 欠 Microsoft $7.2bn，高於6月的 $6.0bn。Microsoft 持有 OpenAI 約 24% 股權，並已支付承諾投資的 $13.0bn 中的 $12.0bn。

TechCrunch 報道，Microsoft 在6月持有的股權約為 25%，而 OpenAI 於2025年10月重組後，比例約為 27%。Microsoft 沒有説明股權攤薄的原因。GeekWire 報道，根據會計規則，OpenAI 被視為關連方，因此 Microsoft 必須披露這項業務。

合作關係有所鬆動

兩間媒體均報道，兩間公司的合作關係已經有所鬆動。2025年10月，Microsoft 放棄了優先為 OpenAI 提供運算容量的權利。OpenAI 承諾再購買價值 $250bn 的 Azure 服務。2026年4月的一項協議讓 OpenAI 更自由地使用其他雲端服務供應商，而 OpenAI 最近亦把其模型引入競爭對手 Google Cloud。

TechCrunch 報道，OpenAI 將繼續與 Microsoft 分成至2030年，但設有上限。該媒體提到，早前有報道指 OpenAI 會分出 20% 收入，但兩間公司均未確認這個數字。

在業績電話會議上，Bernstein 分析師 Mark Moerdler 詢問 Azure 的 AI 增長來自何處。GeekWire 報道，行政總裁 Satya Nadella 沒有提及 OpenAI。他表示，不希望 Azure 的 AI 業務依賴少數大型客戶。

據 GeekWire 報道，Nadella 説：「依賴『四個大量購買你容量的客戶』來支撐幾季的增長，據我看來並不算是一門生意。」

會議結束後，Nadella 在 X 發文，表示 Azure 的增長涵蓋面廣，來自大型及小型企業。

4/ 説到基建，我們擁有一個可互換的資源池，讓我們能夠在運算、數據、Foundry 和 Copilot 之間，動態分配容量至價值最高的機會。

我們正加快啟用新容量，並從現有基建中發揮更大效益。

Azure 的增長涵蓋面廣，遍及企業及中小企，涉及核心雲端服務和 AI 基建。

我對前方的機遇從未如此有信心。

Satya Nadella (@satyanadella) October 28, 2026

GeekWire 報道，Microsoft 亦在申報文件中擴大了有關依賴外部 AI 模型開發商的警告範圍。文件指出，Microsoft「對這些模型的設計、訓練、安全保障及測試方式，掌握有限或無法控制」。文件又補充，部分合作夥伴同時也是 Azure 的重要客戶。

開支預測下調

Business Insider 的 Ashley Stewart 報道，財務總監 Amy Hood 將 Microsoft 2026 年資本開支預測由 $175bn 下調至 $170bn。Hood 表示，部分與外部容量供應商簽訂的「GPU 即服務合約」延至財政年度下半年。

CNBC 的 Jordan Novet 報道，該季度的資本開支（包括融資租賃）為 $45.2bn。據 Reuters 報道，這低於 Microsoft 自行預測的 $50bn。文件顯示，現金部分，即物業及設備開支，為 $39.4bn。

Bloomberg 的 Brody Ford 和 Matt Day 報道，Hood 表示本季度開支將超過 $50bn。Reuters 報道，投資者關係主管 Jonathan Neilson 將未達預測歸因於延誤，而非開支計劃有變。

據 Business Insider 引述公司簡報投影片報道，該公司的員工人數在該季度下跌 2%。Microsoft 本週向60,000 名員工提出買斷方案。